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海外繁荣债券市场的商业银行和保险基金一般都参与国债期货是国际_优发官网
时间:2020-10-25 来源:优发登录 浏览量 29425 次
本文摘要:公告中提到,商业银行和保险机构是债券市场的主要参与者,网卓新闻网参与国债期货市场将有助于满足机构利率风险管理的市场需求,增强运营稳定性,进一步提高服务实体经济的能力。同时,商业银行和保险机构参与国债期货将促进国债现货市场的协调发展,丰富期货市场的投资者结构,增强国债期货功能的充分发挥。

国债

昨日,经国务院批准,证监会、财政部、中国人民银行、中国保险监督管理委员会发布牵头公告,允许商业银行和保险机构在遵守法律法规、高风险效率、业务可持续的前提下,分批参与CICC债券期货交易。公告中提到,商业银行和保险机构是债券市场的主要参与者,网卓新闻网参与国债期货市场将有助于满足机构利率风险管理的市场需求,增强运营稳定性,进一步提高服务实体经济的能力。同时,商业银行和保险机构参与国债期货将促进国债现货市场的协调发展,丰富期货市场的投资者结构,增强国债期货功能的充分发挥。对此,CICC将理解和落实“四怕一合力”监管理念,认真落实商业银行和保险机构参与国债期货的监管安排,扎实推进交易所规则修订、业务办理、技术体系建设、投资者教育等配套工作,密切关注市场运行,做好风险防控,确保国债期货市场稳定运行。

保险和商业银行有成熟的市场进入条件。商业银行是国债现货市场中最重要的债务持有人,参与国债期货交易具有最重要的意义。一是有助于提高国债期货市场的定价效率和准确性,构成只准确反映市场的价格信号;二是帮助商业银行管理国债业务风险,促进现货市场稳定发展;第三,推动商业银行转型发展,更好地服务实体经济。随着对我国利率市场化改革认识的提高,商业银行在国债结算、做市商、债券交易、资产负债管理等方面面临的利率风险越来越小。

并有参与国债期货市场的迫切市场需求。一是在一级市场有结算义务的承销团银行因承销等因素,必须通过国债期货对冲利率波动风险;二是银行在遵守做市商义务的同时,必须用国债期货对冲持有债券的利率风险,提高报价质量和市场流动性;第三,银行必须用国债期货管理债券交易的利率风险,从盈亏波动入手;第四,银行可以利用国债期货进行资产负债管理,灵活高效地调整期限,防范和消除市场风险。

保险基金具有资本规模大、债务期限长、成本稳定的特点,是我国10年以上到期债券的主要投资者。随着利率市场化改革的推进,保险资金利率风险管理的压力日益增大,但由于缺乏合适的风险管理工具,债券资产的利率风险管理和特定资产负债的期限结构存在诸多约束。目前,中国保险业投资资产规模已达17万亿元,其中高达30%是债券投资,利用国债期货规避利率风险的市场需求令人反感。

保险机构债务端长,给定期限的资产稀缺。因此,利用国债期货调整债务期限缺口的市场需求十分迫切。

商业银行

因此,推进保险资金参与国债期货市场,对于加强保险资金的稳定性,提高国债市场多年的流动性,具有十分重要的意义。业内人士很明显,商业银行和保险基金参与国债期货市场的条件已经成熟。第一,商业银行和保险基金参与国债期货是国际通行做法。

海外繁荣债券市场的商业银行和保险基金一般都参与国债投资 专家意见:充分满足境内外机构市场需求,促进金融市场发展交通银行金融市场业务中心乔行长:商业银行参与国债期货市场,对商业银行自身、中国债券市场乃至整个金融业都具有根本性的深远影响。首先,对于商业银行本身来说,参与国债期货市场需要有效提高自身的利率风险管理能力和资产负债管理水平。

国债

一方面,商业银行可以利用国债期货对债券进行风险管理,从利率波动带来的市场估值损益变化入手,丰富市场风险管理工具,提高自身风险管理能力。另一方面,商业银行可以通过国债期货更好地进行资产负债的主动管理。国债期货的特点是流动性低。

商业银行可以通过国债期货交易快速改变没有现货交易的人的持续时间,以较低的流动性成本准确构建资产负债管理目标。其次,就债券市场而言,商业银行参与债券期货市场不利于提升交易业务的创造力,提高债券市场的流动性,完善债券市场的价格发现机制。国债期货可以为商业银行引入新的跨市场投资和交易模式,如当期套利和跨期套利。

同时,商业银行通过跨市场交易积极参与国债结算,可以有效盘活现有债券资产,提高债券流动性,为债券市场未来发展做出积极贡献。此外,包括商业银行在内的交易商的普遍参与,有助于形成更加对等、公平的国债期货价格,使衍生产品能够充分发挥价格发现功能,不仅可以为一些缺乏流动性的现金债券获取价格参考,还有助于进一步完善国债收益率曲线。

最后,对于整个金融市场来说,商业银行参与国债期货市场是进一步深化金融业改革、进一步对外开放的重要环节。目前,中国金融市场正处于大发展、大创新的关键时刻。两次会议出台一系列政策后,利率市场化和人民币国际化进程加快,金融市场对外开放程度不断提高,外国投资者在中国债券市场的投资比例持续下降。

参与

随之而来的必然是国外投资者利用利率衍生品积极进行套期保值的充裕市场需求。通过参与国债期货市场,商业银行可以积累自己的衍生产品业务经验,为南北国际金融市场奠定坚实基础,同时可以进一步完善海外客户准入服务体系,为海外客户获取安全高效的金融资产风险管理工具,以更全面的客户服务能力迎接国内外竞争对手的挑战,为实体经济保驾护航,这也是确保国家金融安全的必然选择。

中国银行总行全球市场部总经理王卫东:商业银行作为中国国债现货市场最重要的参与者和中国国债最重要的持有者(持有国债高达60%),对中国国债期货市场的蓬勃发展深信不疑,期待亲自参与国债期货市场的建设。商业银行参与国债期货市场具有重要意义。对于国债期货市场,商业银行的进入无疑会丰富投资者群体,从而降低市场深度,增强市场流动性,进一步完善价格发现机制,提高市场定价的有效性;此外,此举对国债现货市场也有积极意义。通过期货市场和现货市场的有机同步和整合,不仅可以增强不同类型国债的流动性,而且可以增强国债的流动性 总之,商业银行向国债期货市场的转移影响深远,不仅是我国利率市场化进程中的重要环节,也是我国金融市场对外开放的较好环境。

作为核心做市商和首批试点银行,中国银行将抓住这一历史性的市场机遇,更好地为国内外机构客户获得市场领先的卖方服务,为资本市场改革开放做出贡献。


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